金融市場は、中東情勢を巡る相反するシグナル、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策期待の変化、そして日本銀行のタカ派姿勢の強まりという複雑な状況に直面している。 — investinglive.com
地政学的緊張とエネルギー供給
市場心理は、依然として中東での紛争に大きく左右されている。米政権が水面下で停戦を模索しているとの報道がある一方で、国防総省は部隊の展開を延長し続けており、政治的レトリックと軍事態勢の間に乖離が生じている。クウェートの米軍基地に対する攻撃があったものの、ホルムズ海峡を通過する40隻の商用石油タンカー（計1800万バレル）の護衛が成功したことで、エネルギー供給への懸念は一定の安定を取り戻しており、原油価格に含まれる地政学的リスクプレミアムが抑制される可能性がある。
為替市場のダイナミクス：円とドル
中央銀行の政策方針の変化に伴い、為替市場では大きな変動が見られる。
USD/JPY： ドル円は158円を割り込み、8月10日以来の安値を付けた。この動きは主に、日本銀行の政策に対するタカ派的な再評価によるもので、堅調なサービス業PMI（52.5）や、より機動的な利上げを主張する審議委員の発言がこれを後押ししている。
ドル全般： 米ドルはまちまちの動きを見せている。対円では下落したものの、ユーロドル（EUR/USD）など他の主要通貨ペアに対しては、米国債利回りが高値から低下したことを背景に上昇している。
金および安全資産
金価格は反発を強め、1オンス＝4,420ドルを突破した。ドル安と米国債利回りの低下が追い風となっている。市場参加者は、ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁の発言を消化している。同総裁は、最近の利回り急騰を金融不安ではなく経済の強さの反映であると位置づけ、9月の利上げ期待を牽制した。
地域別の経済指標
日本： サービス部門は引き続き底堅く、産出価格の上昇率が過去最高水準にあることが、さらなる金融引き締めの根拠を強めている。
中国： 民間調査のRatingDogサービスPMIが51.4に上昇し、公式統計との乖離が見られる。これは、国内需要が輸出の伸び悩みに対する緩衝材となっていることを示唆している。
ニュージーランド： ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は2.75%への利上げ後もインフレ期待の管理に注力しているが、当局者は地域間の経済格差が顕著であることを認めている。
