FRBのタカ派的な政策転換を市場が警戒、ビットコインはボラティリティが拡大

市場環境とFRBへの期待

ビットコインは、FRBの金融政策に対する市場の期待が大きく変化する中、感応度が高まる局面を迎えている。CMEのFedウォッチ・ツールによると、利上げ確率は90%近くまで上昇しており、利下げを想定していた従来の市場予想から大きく乖離している。アナリストは、これが2022年3月に引き締めサイクルが始まって以来、最もタカ派的な政策見通しであると指摘している。

このセンチメントを牽引する主な要因は以下の通りである：

• インフレ圧力：直近の消費者物価指数（CPI）データはまちまちの内容であり、市場の懸念を和らげるために必要なハト派的なシグナルとはならなかった。

• エネルギーコスト：地政学的緊張を背景とした原油価格の高止まりがインフレ圧力を維持しており、FRBの今後の政策運営を複雑にしている。

• 利回り環境：米国債利回りの上昇は、低金利環境で強さを発揮するビットコインのような非利回り資産にとって厳しい背景となっている。

テクニカルな展望と機関投資家の資金フロー

機関投資家のセンチメントは慎重姿勢を強めており、現物ビットコインETFからの直近の純流出がそれを裏付けている。アナリストは、ビットコインが直近の回復基調を維持するためには、米国債利回りの安定と、ETFへの継続的な資金流入の回復が必要であると示唆している。

注視すべき主要価格水準

リスクとシナリオ

今週の最大のカタリストは、連邦公開市場委員会（FOMC）の決定と、更新された経済見通し（SEP）の発表である。利上げやさらなる引き締めを示唆するタカ派的な結果となれば、ビットコインには下押し圧力がかかり、直近の取引レンジの下限である75,500ドルを試す可能性がある。逆に、政策当局者からより慎重なトーンが示されれば、資産価格が安定するための必要な安心感につながる可能性がある。