「勝者の呪い（Winner's Curse）」とは、共通価値オークションにおいて、落札者が資産の真の価値（本質的価値）を上回る価格で落札してしまう現象を指します。これは、入札者が不完全な情報や主観的な見積もりに基づいて資産価値を判断することが多いために起こります。その結果、最も高い入札額を提示した人物は、多くの場合、資産の真の価値を最も楽観的かつ不正確に見積もった人物となります。
この状況は、オークション時点では価値が未知である共通の資産に対し、複数の参加者が入札を行う際によく発生します。入札者の数が増えるほど、誰かが価値を大幅に過大評価する可能性が高まります。勝者は資産を手に入れるものの、落札額がその資産の真の市場価値を上回っていたことに気づき、当初の期待よりも低いリターンに終わることになります。
この実例として挙げられるのが石油業界です。この用語は、石油エンジニアがオフショア掘削権の入札を行う企業を観察していた際に初めて使われました。現代の金融界では、この概念は新規株式公開（IPO）にも頻繁に適用されます。投資家が入札プロセスで過度に熱狂し、株価をファンダメンタルズ価値よりも大幅に押し上げてしまうことがあり、市場が安定した後にリターンが期待を下回る結果となるのです。