変動証拠金（Variation Margin）とは、清算参加者の担保価値が下落した際に、清算機関に対して行われる定期的な支払いのことを指します。これはデリバティブ取引や先物取引におけるリスク管理ツールとして機能し、参加者が未決済ポジションの潜在的な損失をカバーするために十分な資本を維持することを保証します。清算機関はこれらの支払いを義務付けることで、高リスクな取引活動に伴う全体的な金融エクスポージャーを軽減します。
これらの支払いは通常、日次または日中ベースで計算および決済されます。必要となる具体的な金額は、証拠金維持率や原資産の現在の市場価値など、いくつかの要因によって決定されます。計算は一般的に、現在の証拠金残高と必要とされる証拠金額を比較し、口座に追加資金を預け入れる必要があるかどうかを判断する形で行われます。
例えば、トレーダーが先物契約を保有しており、原資産の価格変動によって担保価値が必要な閾値を下回った場合、トレーダーは追加資金を提供しなければなりません。このプロセスにより、口座の資金が適切に維持され、清算機関は取引に関与するすべての市場参加者に対して、資金の支払いと受領を円滑に行うことが可能となります。