変動金利（アジャスタブル・レートまたはフローティング・レートとも呼ばれる）とは、ローンや証券において、時間の経過とともに変化する金利のことです。一定のまま固定される固定金利とは異なり、変動金利は、定期的に変動する基礎となるベンチマーク指標や市場金利に連動しています。
これらの金利は、フェデラル・ファンド金利やその他の市場指数といった特定の金融ベンチマークを追跡することで機能します。基礎となるベンチマークが上昇すると、ローンや証券の金利が上昇し、借り手の支払い額が増加します。逆に、ベンチマーク指数が低下すれば、金利およびそれに関連する支払い額もそれに応じて減少します。
変動金利は、住宅ローン、クレジットカード、社債、デリバティブなど、さまざまな金融商品で一般的に見られます。例えば、変動金利のローンを組んでいる借り手は、市場環境の変化に伴い、ローンの期間中に月々の支払い額が変動する可能性がありますが、固定金利の借り手は債務が完済されるまで同じ支払い額を維持することになります。