変動持分事業体（Variable Interest Entity: VIE）とは、従来の過半数の議決権や直接的な持分保有ではなく、契約上の合意を通じて企業が支配権を維持する法的な事業構造を指します。米国財務会計基準審議会（FASB）によって定義されるこれらの事業体は、信託、パートナーシップ、または法人の形態をとることがあります。VIEは、金融資産の分離、研究開発の実施、あるいは外国投資が制限されている業界での事業運営のために頻繁に利用されます。
VIEにおける支配権は、受益企業がその事業体の経済的パフォーマンスに最も大きな影響を与える活動を指揮する権限を有する場合に確立されます。主要な受益者とみなされるためには、その企業が事業体の潜在的な損失を負担する、あるいは重要な経済的利益を受け取る立場にある必要があります。標準的な株式投資とは異なり、VIEの参加者は、従来の株主と同じ方法で残余利益や損失を共有しないことが一般的です。
例えば、現地の法律で特定の事業への直接的な外国資本の所有が禁止されている外国市場に参入する際、企業はVIEを利用することがあります。現地法人と特定の契約を結ぶことで、親会社は基礎となる株式を所有することなく、運営上の支配権を行使し、経済的リターンを獲得することが可能になります。上場企業は、財務的エクスポージャーに関する透明性を確保するため、年次報告書（10-K）においてこれらの関係を開示することが義務付けられています。