アンレバード・ベータ（資産ベータとも呼ばれる）は、企業の資産のみに関連するリスクを分離することで、その企業の市場リスクを測定する財務指標です。標準的なベータ（レバード・ベータ）が負債の影響を含めた企業のボラティリティを反映するのに対し、アンレバード・ベータはこうした財務上の影響を取り除きます。企業の資本構成の影響を排除することで、事業運営そのものが持つ本質的なリスクプロファイルをより明確に把握することができます。
この指標を算出するために、アナリストはレバード・ベータを企業の負債資本比率（D/Eレシオ）と法人税率を用いて調整します。このプロセスにより、負債による資金調達が株式のボラティリティに与えるプラスまたはマイナスの影響を実質的に中立化します。通常、負債は株式のリスクプロファイルを高めるため、企業が負の負債要素となる多額の現金準備を保有している場合を除き、アンレバード・ベータはレバード・ベータと等しいか、それよりも低くなります。
具体的な例として、レバード・ベータが0.73、負債資本比率が2.2、法人税率が35％の企業を考えます。標準的な計算式を適用すると、アンレバード・ベータは0.73を（1＋0.65×2.2）で割った値となり、結果として0.30となります。投資家はこの数値を用いることで、各企業が抱える負債の多寡にかかわらず、異なる企業の基礎的なリスクを公平に比較することができます。