原資産（アンダーライン・アセット）とは、デリバティブ取引の対象となる主要な金融商品やコモディティのことです。これは、オプション、先物、転換社債といった関連金融商品の価格やパフォーマンスを決定する基礎的な価値となります。デリバティブは独立した契約として存在しますが、その経済的価値は、この中核となる資産の価格変動に直接連動しています。
これらの資産は、デリバティブの価格決定における参照点として機能します。デリバティブを取引するということは、本質的には原資産の将来の価格変動に対して投機を行うか、あるいはヘッジを行うことを意味します。デリバティブはその価値をこの原資産から引き出しているため、原資産に影響を与える市場の混乱、価格変動、あるいは根本的な変化は、通常、デリバティブ契約の価値にも同様の反応を引き起こします。
一般的な例としては、株式、債券、通貨、金や原油といったコモディティが挙げられます。例えば、投資家が特定の企業の株式に対するコール・オプションを購入した場合、その株式が原資産となります。その企業の株価が上昇すれば、通常、オプション契約の価値も上昇します。逆に株価が下落すれば、オプションの価値は低下する可能性があり、これはデリバティブがどのように原資産のパフォーマンスを追跡しているかを示しています。