アンコンストレインド投資とは、ポートフォリオ・マネージャーが特定の市場ベンチマークを追跡または遵守することを義務付けられない投資戦略です。S&P 500のような指数を模倣する義務を取り除くことで、マネージャーはより幅広い機会にわたって投資テーマやアイデアを追求する柔軟性を得ることができます。このアプローチは、標準的な指数に対する短期的な追跡に焦点を当てるのではなく、長期的な運用成果を優先します。
実際には、このスタイルはマルチアセット、マルチセクター、そしてグローバルな資本配分アプローチとして機能します。マネージャーは、さまざまな証券タイプや資産クラス全体で、自身の最良のアイデアを調査・選択する自由を有しています。ベンチマークの構成に縛られないため、市場環境や自身の分析に基づき、どこに最大の潜在的リターンが存在するかを判断して、保有銘柄を動的に変更することが可能です。
例えば、債券ポートフォリオにおいて、アンコンストレインド型のマネージャーは、従来のファンドを制限するような特定の債券格付け、地理的地域、または通貨要件に縛られません。マネージャーが標準的なベンチマークの範囲外にあるセクターや資産クラスに確信度の高い機会を見出した場合、直ちにそこに資本を配分することができます。これにより、グローバル市場のどこに価値があるかを追求し、よりカスタマイズされた戦略が可能となります。