ターゲット・アモルタイゼーション・クラス（TAC）とは、資産担保証券の一種であり、主に住宅ローン担保証券（MBS）やモーゲージ債務担保証券（CMO）に見られる、投資家に対してより高いキャッシュフローの確実性を提供するよう設計された証券です。あらかじめ設定された元本返済スケジュールを設けることで、繰上償還リスクに伴うボラティリティから投資家を保護することを目的としています。
これらのトランシェは、単一の繰上償還率（プリペイメント・スピード）の前提を用いて、予想元本残高スケジュールを算出することで機能します。複数の繰上償還率を想定する他の仕組み商品とは異なり、TACは特定の単一レートに依存します。この構造により、元本が設定されたスケジュール通りに償還されることが保証され、再投資機会が不利になりやすい低金利局面での元本返還を抑制する効果があります。
実際には、原資産の実際の繰上償還率が設定された単一の前提から乖離した場合、投資家が受け取る元本額が当初の予定より増減する可能性があります。これは予測可能なキャッシュフローモデルを提供する一方で、支払いの安定性がその単一の前提となる繰上償還率の正確性に直接依存していることを投資家が理解しておく必要があります。