金融業界におけるテイルゲーティングとは、ブローカー、ファイナンシャル・アドバイザー、または投資代理人が、顧客から提供された情報に基づき、自身の個人口座で取引を行う行為を指します。この慣行は、代理人が顧客のために処理した注文の直後、あるいは同時に、自分自身の取引を行うものです。代理人は顧客の取引を自身の利益のためのシグナルとして利用しており、本質的には顧客の市場活動を個人的な利益のために利用していることになります。
テイルゲーティングは現行の規制下で厳密に違法とはされていないものの、投資コミュニティ内では極めて非倫理的な慣行と広く見なされています。このような行為に従事する専門家は、顧客に対する受託者責任よりも自身の経済的利益を優先させています。代理人は顧客の特定の投資戦略から得られた非公開情報に基づいて行動するため、この慣行は信頼や専門家としての評判を損なう利益相反を生じさせます。
例えば、ファイナンシャル・アドバイザーが特定の株式について顧客から大量の買い注文を受けた場合、アドバイザーは市場がその注文に反応する前に、自身のポートフォリオのために同じ株式を迅速に購入する可能性があります。そうすることで、アドバイザーは顧客の取引によって引き起こされる価格変動から利益を得ようとします。米国証券取引委員会（SEC）はこのような行為を許容する企業に対して措置を講じる可能性がありますが、この行為に対する主な防御策は、依然として証券会社の倫理基準および社内のコンプライアンス方針にあります。