ソブリン・デフォルトとは、国家が債券や融資の利払い、または元本の償還といった債務義務を履行できなくなることを指します。この事態は通常、経済運営の失敗、政治革命、汚職、戦争、深刻な景気後退など、極めて不安定な経済状況に陥った際に発生します。これは、発行体である国家と債権者との間で結ばれた金融契約の正式な不履行を意味します。
国家がデフォルトに陥ると、多くの場合、即座に厳しい結果が伴います。現地通貨の価値が米ドルなどの主要通貨に対して急落することが多く、これが急速なインフレを引き起こし、国民の購買力を低下させる可能性があります。さらに、国際的な信用市場へのアクセスを失う可能性があり、経済の安定化や公共サービスの資金調達に必要な将来の資金確保が困難、あるいは高コストになる恐れがあります。
投資家は、国家が債務を返済できなくなる可能性を測るため、ソブリン・デフォルトのリスクを注視しています。例えば、2020年3月、レバノンは史上初の対外債務不履行を経験しました。これは、長年にわたる組織的な政府の汚職と持続不可能な借入慣行が原因であり、最終的には深刻な銀行・金融危機へと発展し、政府が国際的な金融債務を履行できなくなったものです。