サンドバッギングとは、個人や企業が自身の真の能力、強み、または業績予想を意図的に過小評価する欺瞞的な慣行を指します。人為的に低い目標を設定したり、実際のスキルレベルを隠したりすることで、期待を容易に上回る状況を作り出し、競合他社や投資家に対して不当な優位性を得ようとする行為です。
企業の世界では、経営陣が現実的に達成可能と見込んでいる数値よりも大幅に低い保守的な業績ガイダンスを発表する際に、この手法がよく見られます。控えめな業績予想を提示することで、後からポジティブサプライズを報告しやすくするのです。この戦略は、企業が自ら設定した目標を上回っているように見せることを目的としており、市場の認識に影響を与え、実際の高い業績が明らかになった際に株価を押し上げる可能性があります。
サンドバッギングは違法ではありませんが、一般的には非倫理的な戦術と見なされています。時間が経つにつれ、アナリストや投資家がこのパターンに慣れ、それに応じて評価を調整し始めるため、収益逓減を招くことがよくあります。市場がこの行動を予測するようになると、ポジティブサプライズによる本来の狙いは無効化され、期待値を操作しようとしたことで企業はステークホルダーからの信頼を失う可能性があります。