レギュレーションM（Regulation M）は、サブチャプターMとも呼ばれ、規制投資会社がキャピタルゲイン、配当、利息の分配にかかる税負担を個々の株主に直接転嫁することを可能にする内国歳入庁（IRS）の規則です。これにより、投資会社と投資家の双方が同一の所得に対して課税される二重課税の発生を防ぎます。
この規則は、投資会社は収益のパススルー事業体として機能するという導管理論（コンジット理論）に基づいています。これらの企業は投資収益を株主に分配するため、その特定の分配金に対してポートフォリオ課税を支払う必要はありません。この構造により、資産を管理する企業ではなく、所得を受け取る個人のみに納税義務が生じることが保証されます。
例えば、ミューチュアル・ファンドがポートフォリオの保有資産から多額のキャピタルゲインを得た場合、レギュレーションMの規定に基づき、その利益を投資家に分配することができます。ファンド自体はその分配額に対して法人税を支払う必要がなく、個々の株主が自身の確定申告でその所得を申告します。この仕組みは、投資会社にとっての税務プロセスを簡素化すると同時に、最終的な投資家にとっての公平性を維持するものです。