クワイエット・ピリオド（沈黙期間）とは、企業が一般投資家や市場関係者とのコミュニケーションを制限する一定の期間を指します。この慣行は、重要かつ非公開の情報が選択的に開示されることを防ぎ、すべての市場参加者が公平に情報へアクセスできるようにすることを目的としています。宣伝活動やコメントを制限することで、企業は客観性を維持し、特定の証券アナリストや投資家に不当な優位性を与えているという疑念を回避します。
この制限には主に2つの文脈があります。新規株式公開（IPO）の場合、クワイエット・ピリオドは企業が規制当局に登録書類を提出した時点から始まり、株式の取引開始後40日間続きます。すでに上場している企業の場合、この期間は四半期の終了前の4週間を指すことが一般的です。この期間中、経営陣やマーケティングチームは、企業の価値に関する予測や意見を公表することが禁じられています。
例えば、企業がIPOを準備している場合、経営幹部は株価に影響を与えたり、インサイダー情報を漏洩したりする可能性のある公的な発言を控える必要があります。同様に、四半期決算を控えた上場企業も、正式な決算発表前に財務業績の詳細が漏洩することを防ぐため、クワイエット・ピリオドに入ります。JOBS法に基づき免除を受ける新興成長企業も存在しますが、これらの規則は一般的に公正な市場規制の要となっています。