発行差金（Original Issue Discount: OID）とは、債務証券の額面金額と、投資家に対して最初に販売された際の低い価格との差額を指します。債券やローンが額面を下回る価格で発行される場合、この差額は発行時に買い手に対して提供される割引分となります。
発行体は、債務証券への投資を促すためにこの割引戦略を利用します。証券を低い初期コストで販売することで、発行体は従来の利払いがないことを補うインセンティブを提供したり、競争の激しい市場環境において債務証券の魅力を高めたりすることができます。
例えば、企業が額面1000ドルの債券を発行し、それを投資家に980ドルで販売した場合、その差額である20ドルが発行差金となります。投資家は満期時に額面全額を受け取ることで利益を得ることができ、実質的に債券の存続期間を通じた価格上昇によってリターンを得ることになります。