ワンウェイ・マーケット（片側相場）とは、マーケットメイカーが証券に対して買値（ビッド）または売値（アスク）のいずれか一方のみを提示する状況を指します。通常のツーウェイ・マーケットでは、参加者は提示された価格で売買の両方が可能ですが、ワンウェイ・マーケットでは取引相手が不在であるため、マーケットメイカーは取引の片側のみに提示を限定せざるを得なくなります。
こうした市場は、極端な投資家心理、例えば熱狂や広範な恐怖が支配する局面で発生します。証券に対する需要が一方に大きく偏ると、マーケットメイカーは流動性を提供するために株式を保有する義務を負うことが多く、重大なリスクに直面します。このエクスポージャーを管理するため、彼らは在庫のバランス調整が困難になることを補う目的で、買値と売値のスプレッドを拡大させることが頻繁にあります。
具体的な例としては、非常に期待されている企業の新規株式公開（IPO）において需要が殺到し、買い注文のみが優勢になる市場が挙げられます。逆に、市場の暴落や資産バブルの崩壊時には、ほぼ全員が売却を試みる一方で、買い手となる参加者がほとんど存在しないワンウェイ・マーケットが形成されることがあります。