成長機会の正味現在価値（NPVGO: Net Present Value of Growth Opportunities）とは、企業の成長戦略から期待される将来のキャッシュフローの1株当たり価値を算出するための財務指標です。これらの戦略には、通常、新規事業プロジェクト、潜在的な買収、その他の拡大に向けた取り組みが含まれます。これらの将来の機会を切り分けることで、投資家は企業の理論株価のうち、現在の事業活動から生み出されている部分と、将来の成長ポテンシャルに由来する部分をより正確に把握することができます。
NPVGOを算出する際、アナリストは特定のプロジェクトや資産から予測されるキャッシュインフローを、企業の資本コストを用いて現在価値に割り引きます。この数値から初期投資額や取得価格を差し引きます。このプロセスにより、ステークホルダーは新規事業によって付加される増分価値を判断することができ、買収やプロジェクトが株主価値を向上させる可能性が高いかどうかを評価する一助となります。
例えば、ある企業の理論株価が64.17ドルで、12％の資本コストで割り引いた現在の1株当たり利益が41.67ドルである場合、残りの価値は成長性に起因するものとみなされます。新規プロジェクトからの将来の利益が8％の成長率で1株当たり0.90ドルを生み出すと予測される場合、NPVGOはその具体的な貢献度を定量化するのに役立ちます。これらの数値を評価する際は、資本要件や成長ポテンシャルがセクターによって大きく異なるため、業界固有の基準を考慮することが不可欠です。