マルチステージ配当割引モデル（Multistage Dividend Discount Model）は、異なる期間にわたって異なる配当成長率を適用することで、株式の本源的価値を算出する株式評価手法です。一定の成長率を前提とする単純なモデルとは異なり、企業の財務パフォーマンスがビジネスサイクルを通じて変化するという現実を考慮に入れています。
このモデルで価値を算出するために、アナリストは将来の配当ストリームを複数のフェーズに分割します。通常、モデルはプラスまたはマイナスの高い成長率、あるいは不安定な成長率を示す初期段階から始まります。企業が成熟するにつれて、モデルは1つまたは複数の中間段階を経て、最終的な安定した長期成長率に到達するまで成長率を調整します。この柔軟性により、企業のライフサイクルにおける標準的な財務活動と特殊な財務活動の両方に対応することが可能です。
例えば、投資家が優良企業の評価に3段階モデルを使用する場合、第1段階では急速な拡大を想定し、第2段階では競争の激化に伴い成長率が直線的に低下すると仮定します。そして第3段階では、一定の永続的な成長率を想定します。これらの変動する将来のキャッシュフローを現在価値に割り引くことで、このモデルは配当を支払う株式の真の価値について、より精緻な推定値を提供します。