ミニテンダーとは、発行済株式総数の5%未満を対象とするような、少数の株主を対象に行われる株式購入の申し出を指します。これらの申し出は、標準的な規制当局の監視対象となる基準を下回るため、大規模な買収案件に適用される厳格な届出や開示規則に従う必要がありません。その結果、正式な公開買付け（TOB）プロセスで見られるような透明性や投資家保護が欠如していることが一般的です。
こうした申し出は、主要な買収に適用される米証券取引委員会（SEC）の標準的な規制を回避する形で機能します。買収者は詳細な目論見書を提出する義務がなく、株主に接触する前にターゲット企業の経営陣に通知しないことも多々あります。さらに、こうした申し出に応じた投資家は、一度株式を差し出すと撤回できないケースが多く、市場環境が変化した場合には大きな不利益を被る可能性があります。
実際、多くのミニテンダーは、現在の市場価格を下回る価格で提示されることが多いため、警戒の対象となっています。買収者は、株主が提示価格と実際の市場価格を比較しないことを期待しており、投資家が本来の価値よりも安く保有株を売却してしまうよう仕向けている可能性があります。このような申し出を受けた場合は、必ず証券の現在の市場価格を確認し、売却を決定する前に提案を行っている事業体について調査することが不可欠です。