リーガル・リストとは、年金基金や保険会社などの特定の機関が投資を行うことを州政府が承認した、投資対象や企業のリストのことです。承認リストとも呼ばれ、他者の資金を運用する組織において、元本の安全性を優先し、財務リスクを最小限に抑えることを目的として選定されています。
このリストは、州が定めた厳格な基準を満たす、質の高い低ボラティリティの証券に機関投資家のポートフォリオを限定することで機能します。投資対象を事前に審査されたこれらの資産に限定することで、委託者や機関投資家のクライアントを過度なリスクや破綻の可能性から保護します。場合によっては、責任ある資産運用を確保するために、これらの選定には「慎重な人（Prudent Man）のルール」の遵守が求められます。
例えば、年金基金の運用担当者は、基金の安定性を維持するために、州のリーガル・リストに記載された資産のみを選択するよう義務付けられることがあります。これは一定の安全性を確保する一方で、リストへの依存は制限的であるという批判もあります。なぜなら、投資判断を行う際に、クライアントのより広範な金融ポートフォリオや独自の資産、個別のリスク許容度を考慮することが妨げられる可能性があるためです。