1月効果とは、1月の第1週から第1ヶ月目にかけて株価が季節的に上昇する傾向があるという市場仮説です。この理論では、特に時価総額の小さい銘柄が他の月よりも高いパフォーマンスを示すことが多く、投資家が価格上昇から利益を得るための予測可能な期間が生まれる可能性があるとされています。
この現象は、新年に対する投資家の楽観的な心理や、12月に含み損のある資産を売却し1月に買い戻す「タックス・ロス・セリング（税金対策のための損出し）」といった行動要因に起因すると考えられています。また、年末ボーナスの流入がこの時期の買い圧力を高めていると考える市場参加者もいます。
歴史的に注目されてきたものの、現代の市場では1月効果は薄れていると多くの専門家が指摘しています。効率的市場仮説によれば、もしそのような予測可能なパターンが存在すれば、投資家がすぐにそれを活用するため、異常値は消失するはずです。そのため、多くの分析家は、市場の効率性によりタイミング投資で一貫して高いパフォーマンスを上げることは困難であるとして、この季節的な傾向を投資判断の根拠にしないよう助言しています。