iTraxxは、様々な企業やソビエト（国家）の信用リスクのベンチマークとして機能するクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）指数のファミリーです。これらの指数は、クレジット市場の先行指標として広く認識されており、投資家はクレジット環境の全体的な健全性やセンチメントを追跡することができます。iTraxxは、複数の個別CDS契約を単一の取引可能な金融商品に集約することで、信用イベントを測定し、それに対するヘッジを行うための標準化された手段を提供します。
この指数は、バスケットに含まれる対象企業のデフォルトに対する保険コストを追跡することで機能します。価格は、認可を受けたマーケットメイカーが計算代理人に日次の終値スプレッドを提供する共同プロセスを通じて決定されます。これらの入力値はクリーニングおよび平均化され、日次の指数値が算出されます。指数の新しいシリーズは6ヶ月ごとに発行され、最新のバージョンは「オン・ザ・ラン」、それ以前のバージョンは「オフ・ザ・ラン」と呼ばれます。
例えば、投資家は主要な日本企業の信用リスクを測定するためにMarkit iTraxx Japan指数を利用することがあります。対象となる株式の価値を追跡する株式指数とは異なり、iTraxxはそれ自体がスワップ契約として取引されます。つまり、参加者は継続的なクーポン支払い、および指数に含まれる企業バスケット内で破綻やデフォルトなどの信用イベントが発生した場合の潜在的な決済義務を考慮する必要があります。