複利（Interest-on-interest）とは、利息を引き出さずに再投資することで生じる収益を指します。元本に対してのみ利息が計算される単利とは異なり、この手法では当初の投資元本だけでなく、過去の期間に蓄積された利息に対しても利息が計算されます。
このプロセスは、時間の経過とともに収益が積み重なることで機能します。支払い期間が経過するごとに、獲得した利息が合計残高に加算されます。その後の利息計算は、この増額された残高に基づいて行われます。その結果、単利のみを支払う投資と比較して、合計収益は加速的に増加します。
例えば、元本10,000ドル、半年ごとの利率2.5％で10年満期の債券を保有した場合、複利効果によって収益は大幅に増加します。期間終了時、投資家は6,386.16ドルの利息を得ることになりますが、単利の債券であれば5,000ドルの利息にとどまります。こうした複利効果を分析することは、将来のキャッシュリターンを正確に予測するために不可欠です。