インフォメーション・コエフィシェント（情報係数）は、投資アナリストやアクティブ・ポートフォリオ・マネージャーの予測精度を評価するために使用される指標です。これは、アナリストが予測した株式リターンと、実際に発生した財務結果との間の相関関係を定量化するものです。この関係を測定することで、金融市場における個人の予測スキルの主要な指標として機能します。
この指標は、マイナス1.0からプラス1.0の範囲で算出されます。プラス1.0のスコアは、予測が結果と完全に一致する完全な線形関係を表します。0.0のスコアは予測と結果の間に有意な関係がないことを示唆し、マイナス1.0のスコアはアナリストが結果を予測することに一貫して失敗していることを示します。これは、パフォーマンスをスキルと投資判断の頻度の両方に結びつける「アクティブ運用の基本法則」の核心的な構成要素です。
インフォメーション・コエフィシェントが有効であるためには、統計的に有意となる十分な予測サンプル数が必要です。例えば、アナリストが2回しか予測を行わず、偶然にも両方とも的中した場合、スコアは1.0という完璧な数値に見える可能性があります。しかし、アナリストが長期間にわたって大量の予測を行う場合、この係数は偶然の幸運と比較して、市場の動きを予測する真の能力をより信頼性の高い視点で示します。