イン・ザ・マネー（In the Money、略称：ITM）とは、オプション契約が現在本質的価値を有している状態を指します。オプションは、権利行使価格と原資産の現在の市場価格との関係において、保有者に利益を得る機会がある場合に「イン・ザ・マネー」であるとみなされます。この状態は、今すぐ権利を行使した場合に契約が即座に価値を持つことを示しています。
コール・オプションの場合、原資産の市場価格が権利行使価格よりも高いとき、その契約はイン・ザ・マネーとなります。これにより、保有者は現在の市場価値よりも安く証券を購入することができます。逆に、プット・オプションの場合は、原資産の市場価格が権利行使価格よりも低いとき、その契約はイン・ザ・マネーとなります。これにより、保有者は現在の市場価格よりも高く証券を売却することができます。イン・ザ・マネーではないオプションは、アット・ザ・マネーまたはアウト・オブ・ザ・マネーと呼ばれます。
例として、権利行使価格が25ドルのコール・オプションを考えます。原資産である株式が現在1株あたり30ドルで取引されている場合、このオプションは5ドルのイン・ザ・マネー状態にあり、この5ドルが本質的価値となります。これらの契約は即座に価値を提供するため、通常、イン・ザ・マネーではないオプションよりも高いプレミアムが設定されます。投資家は、潜在的な利益総額を計算する際、オプション購入時の初期コストを常に考慮に入れる必要があります。