流動性の低いオプションとは、市場価格で容易に売却したり現金化したりすることができないオプション契約を指します。これらの契約は、建玉（オープン・インタレスト）が極めて少ないか、あるいは存在しないことが特徴であり、活発に取引している参加者がほとんどいないことを意味します。このような市場活動の欠如により、投資家は大きな困難を伴わずにポジションを構築したり解消したりすることが難しくなることがよくあります。
これらのオプションは、活発に取引される契約とは異なる動きをします。多くの場合、買値（ビッド）と売値（アスク）のスプレッドが広いため、取引コストが高くなり、予測が困難になる可能性があります。オプションの流動性が低い場合、売却可能な価格が理論価格から大きく乖離することがあります。その結果、トレーダーは保有資産を適正な価格で処分できず、満期日まで契約を保有せざるを得なくなる可能性があります。
例えば、1日の出来高がほとんどないオプションを保有している場合、売却しようとしても希望価格に応じる買い手が見つからないことがあります。このような状況では、買値と売値の間の大きな乖離が円滑な取引を妨げます。こうしたリスクを管理するために、一部のトレーダーはブラック・ショールズ・モデルなどの理論価格モデルを用いて価値を推定しますが、個人投資家にとっては、実際に取引を執行することの難しさが依然として主要な懸念事項となります。