代替可能財とは、実用上の目的において互いに等価とみなされる物品、証券、または金融商品を指します。これらの品目は同一の構成要素や特性を持つため、完全に交換可能です。つまり、代替可能財の1単位は、保有者にとっての価値や有用性を損なうことなく、同種の別の単位と置き換えることができます。
実務上、代替可能性は効率的な取引や在庫管理を可能にします。例えば、企業の普通株式や標準的な紙幣は、どの株や紙幣も他と同一であるため、代替可能財です。対照的に、不動産や一点物の収集品などは、各ユニットが独自の品質を持ち、価値が他と異なるため、代替不可能財（ノンファンジブル）となります。貿易において、企業はこれらの商品を追跡するために特定の在庫管理システムを使用することがあり、特に品目が自由貿易協定の恩恵を受ける資格があるかどうかを判断する際に重要となります。
金融市場は、代替可能性の概念に大きく依存して機能しています。例えば、上場オプションは代替可能財として扱われ、投資家は反対売買を行うことでポジションを解消することができます。コールオプションを売却した場合、同一の原資産、権利行使価格、満期日を持つ同一のオプションを購入することで、実質的にポジションから撤退することが可能です。構成要素が等価であるため、交換はシームレスであり、特定の元の契約書を返却する必要はありません。