時間外取引

時間外取引とは、米国の主要証券取引所の標準的な取引時間外に、電子市場で有価証券の売買を行うことを指します。通常の市場取引時間は通常米国東部時間の午前9時30分から午後4時までですが、時間外取引では市場の開始前や終了後に取引が可能であり、多くの場合、米国東部時間の午前8時から午後8時の間に行われます。

これらの取引は電子通信ネットワーク（ECN）を通じて行われますが、標準的な市場時間とは異なる仕組みで機能します。多くの証券会社では、価格変動を管理するために、成行注文ではなく指値注文の使用を投資家に義務付けています。この時間帯は取引高が大幅に少なくなるため、流動性が不足し、買値と売値のスプレッド（売買価格差）が広くなる傾向があります。さらに、これらの電子システムは必ずしも相互にリンクされているわけではないため、あるプラットフォームでの株価が別のプラットフォームでの価格と異なる場合があります。

例えば、投資家が市場終了後の午後4時以降に、速報ニュースに対応するために企業の株式を売買しようとする場合があります。しかし、より多くのリソースを持つ機関投資家と競合していることを認識しておく必要があります。また、すべての有価証券がこの時間帯の取引対象となるわけではなく、多くの証券会社は特定のReg NMS（全米市場システム規則）銘柄に取引を限定しており、一部の店頭市場（OTC）銘柄やファンドは除外されています。