権利落ちとは、市場で取引されている株式が、割引価格で追加株式を購入する権利を失った状態を指します。企業がライツ・オファリング（増資）を行う際、通常、既存株主には特定の価格で新株を購入する機会が与えられます。これらの権利が失効した、他者に譲渡された、あるいはすでに行使された場合、その株式は「権利落ち」状態で取引されているとみなされます。
これらの権利は、保有者が割引価格で株式を追加取得できるため、株価に固有の価値をもたらします。こうした権利が付随している株式は「権利付き（カム・ライツ）」と呼ばれ、一般的に市場価格は高くなります。株式が権利落ちフェーズに入ると、その特定の利益が取り除かれるため、通常、権利付きの状態と比較して株価は下方修正されます。
これが実務上どのように機能するかを理解するために、既存株主に権利を発行する企業を例に挙げます。権利落ち日より前に株式を保有していれば、その増資に参加する権利が得られます。この日以降に株式を購入した場合、権利が付随していない株式を購入することになります。投資家は、既存株式の時価総額と増資によって調達された新規資金を合計し、その合計を発行済株式総数で割ることで、理論上の権利落ち価格を算出することがよくあります。