割引率（ディスカウント・レート）は、金融において2つの異なる概念を指します。銀行業務においては、連邦準備制度（FRB）が商業銀行に対して「ディスカウント・ウィンドウ（貸出窓口）」を通じて短期融資を行う際に適用する金利を指します。この仕組みは重要な金融政策ツールとして機能し、金融機関が市場で資金を調達できない場合に、中央銀行が「最後の貸し手」として機能することを可能にします。
投資分析においては、割引率は将来のキャッシュフローの現在価値を算出するために使用される金利を指します。これは「お金の時間的価値」を考慮したものであり、将来受け取る1ドルは今日手元にある1ドルよりも価値が低いという原則を反映しています。投資家は多くの場合、加重平均資本コスト（WACC）、投資の機会費用、またはリスクフリーレートを用いてこの率を決定します。
この仕組みを理解する上で重要なのは、割引率が高くなれば将来の収益の現在価値は減少し、逆に割引率が低くなれば現在価値は増加するということです。例えば、投資家があるプロジェクトから5年後に収益が発生すると見込む場合、その将来の金額を現在の価値に調整するために割引率を適用します。この計算は、現在のコストと割引後の将来の収益を比較することで、投資プロジェクトの採算性を判断するのに役立ちます。