ディープ・イン・ザ・マネーとは、権利行使価格が原資産の現在の市場価格と大きく乖離しているオプション契約を指します。コール・オプションの場合、権利行使価格が市場価格を大幅に下回っている状態を指し、プット・オプションの場合は、権利行使価格が市場価格を大幅に上回っている状態を指します。これらのオプションは本質的価値が非常に高いため、原資産である株式を直接保有する場合と極めて近い値動きをします。
これらのオプションは通常、デルタが100％に近づくため、オプション価格は原資産の価格とほぼ完全に連動します。時間的価値（外在的価値）がほとんど含まれていないため、下落リスクに対するヘッジを目的とする投資家や、より少ない資本で株式保有と同等の効果を得たい投資家によって利用されます。本質的価値が高いため、トレーダーが米国型オプションを早期権利行使することもあります。
例えば、株価が大幅に上昇した銘柄を保有する投資家が、利益を確定させるためにディープ・イン・ザ・マネーのコール・オプションを売却することがあります。この戦略は、オプションの本質的価値を確保することで、市場の調整局面に対する緩衝材となります。この手法は安全性と追加のプレミアムをもたらす一方で、株価がさらに上昇した場合の利益機会を制限することになります。