デヘッジとは、本来の投資に対するヘッジ（リスク回避）として構築された金融ポジションを解消するプロセスを指します。ヘッジは反対売買を行うことで潜在的な損失を限定する目的で設計されていますが、デヘッジはそうした保護を解除し、ポートフォリオのリスクプロファイルを変更する行為です。この操作は一括で行うことも、段階的に行うことも可能であり、移行期間中は主要資産が部分的にヘッジされた状態となります。
投資家がデヘッジを選択するのは、通常、市場見通しが変化したときや、リスク軽減の必要性がなくなったときです。例えば、ある資産に対して強気の見通しを持っている場合、投資家は期待される価格上昇の恩恵を最大限に享受するためにデヘッジを行うことがあります。その他の動機としては、ヘッジがすでに目的を果たしたこと、対象となる主要資産を売却したこと、あるいは複雑なデリバティブポジションを維持するための継続的なコストを削減したいという意図などが挙げられます。
投資家が原油のロングポジションを保有し、価格下落リスクに対するヘッジとしてショートポジションを保有しているケースを考えてみましょう。地政学的緊張が緩和し、原油価格が上昇すると投資家が判断した場合、その投資家はショートポジションを解消してデヘッジを行う可能性があります。この保護的な取引を解除することで、投資家はヘッジにかかるコストを排除し、将来的な原油価格の上昇から最大限の利益を得られる体制を整えることができます。