クロスオーバー投資家とは、公開市場と未公開株式市場の両方で活動する機関投資家を指します。これらの投資家は、初期、中期、後期の資金調達ラウンドや新規株式公開（IPO）前後の期間など、企業のライフサイクルのさまざまな段階を通じてポジションを保有します。クロスオーバー投資家として活動する一般的な主体には、ヘッジファンド、投資信託、ファミリーオフィスなどがあります。
これらの投資家は、魅力的な企業を上場前に特定して資金を提供し、IPO後も継続的に支援することで、短期的なリターンを最大化することを目指します。長期的な成長に重点を置く従来のバイ・アンド・ホールド型の投資家とは異なり、クロスオーバー投資家は市場セグメントをまたいで価値を獲得するために、エクスポージャーを積極的に管理します。彼らはポートフォリオ企業に対して深い関与を示すことが多く、数年間にわたって投資を継続することもあります。
債券市場において、この用語は投資適格債とハイイールド債の両方を取引する機関を指す場合もあります。例えば、格上げの可能性がある「ライジング・スター」や、最近格下げされた「フォールン・エンジェル」など、信用格付けが変化する境界線上にいる企業の債券を購入する投資家が該当します。これらの戦略は特定の許容リスクに依存しているため、クロスオーバー投資家の影響を強く受ける資産は、市場のリスクセンチメントが急激に変化した場合にボラティリティが高まる可能性があります。