クロス通貨とは、米ドルを含まない通貨ペアや金融取引を指します。外国為替市場において、これらのペアは米ドル以外の2つの通貨を直接売買するものです。米ドルを介さないことで、市場参加者は資金を一度基軸通貨に換金してから目的の通貨に換えるという手間やコストを省くことができます。
これらの取引は、交換プロセスを単一のステップに効率化することで機能します。歴史的に、2つの外国通貨間で換金を行う際には、公正な決済を確保するために米ドルを介した仲介的な換金が必要となることが一般的でした。現在では直接取引が一般的であり、トレーダーはスプレッドを一度支払うだけで済むため、取引コストが削減されます。この効率性により、クロス通貨ペアは現代のグローバル金融や国際決済における標準的な機能となっています。
例えば、英国と欧州連合（EU）の経済関係を推測したいトレーダーは、EUR/GBPペアを直接取引することができます。このアプローチは、USD/GBPとUSD/EURで個別にポジションを持つよりもはるかに効率的です。同様に、日本や英国の個人もGBP/JPYペアを利用して直接資金を換金することができ、その過程で米ドルを保有したり交換したりする必要がなくなります。