クラム・アップとは、劣後債権者グループが優先債権者グループに対して強制的な再編計画を押し付ける破産または会社更生プロセスを指します。特定の借り換え条件に合意することで、これらの劣後債権者は、反対する債権者を再編合意に拘束させることができ、優先債権者が本来反対するような計画を実質的に強行することができます。
このプロセスは主に「再開（リインステートメント）」と「疑いの余地のない等価物（インダビタブル・エクイバレント）」という2つの手法を通じて機能します。再開によるクラム・アップでは、債務の満期は破産前と同じ状態に維持され、企業は全貸し手の同意を得ることなく、時間をかけて債務を完済することが可能になります。これにより、企業は当初の融資条件を維持しながら債務を再構築することができます。
例えば、財務難に直面している企業が、信用供与が容易だった時期に確保した有利な融資を再開させることで、バランスシートのデレバレッジを図る場合があります。劣後債権者から十分な支持を取り付けることで、資産売却を望む優先債権者からの異議を回避することができます。これにより、企業は債権者が保有する担保権が継続するため運転資金が制限される可能性はあるものの、債務義務を維持したまま事業を継続することが可能となります。