カバード・ベアとは、証券のロングポジション（買い持ち）を保有している投資家が、市場価値の一時的な下落を予想する際に用いる投資戦略です。投資家は保有株を売却する代わりに、ヘッジ手法を用いて潜在的な損失を回避します。ロングポジションを維持しつつ、同時にショート（売り）または弱気なスタンスを取ることで、短期的な価格下落の影響を相殺することを目指します。
実際には、この戦略は規制や税制上の制限を受ける可能性がある直接的な空売りではなく、オプションや先物といったデリバティブを用いて実行されることが一般的です。例えば、投資家は異なる権利行使価格のオプションを同時に売買するベアスプレッドを活用することがあります。この手法により、資産価格が下落した場合には利益を得ることができ、同時に保有する現物株が一種のカバーとして機能するため、ネイキッド・ショート（裸売り）と比較して全体的なリスクを限定できます。
対象となる証券の市場価格が予想通りに下落しなかった場合、投資家は単にオプションを期限切れにさせることができます。投資家はすでに現物株を保有しているため、ポジションをカバーする仕組みが組み込まれています。このため、カバード・ベアは、長期保有銘柄を売却することなく、市場の不確実性が高い時期にリスク管理を行いたい投資家にとって人気のある選択肢となっています。