クリーン・プライスとは、前回利払日以降に発生した経過利子を含まない、クーポン債の市場公表価格のことです。これは債券の額面に対する純粋な価格を指し、金融ニュースサイトや取引プラットフォームで一般的に表示される標準的な価格指標です。利息分を差し引くことで、投資家は利払いサイクルのどの段階にあるかに関わらず、債券の本来の価値を比較することが可能になります。
実務上、クリーン・プライスは債券の基本評価額として機能します。債券は日々利息が発生するため、買い手が売り手に支払う実際の金額は「ダーティ・プライス」と呼ばれ、クリーン・プライスに経過利子を加算したものとなります。利払いが行われた直後は経過利子がゼロにリセットされるため、次の利息蓄積期間が始まるまでは、クリーン・プライスとダーティ・プライスは一致します。
例えば、額面1,000ドルの債券が98％で提示されている場合、クリーン・プライスは980ドルとなります。市場レポートに記載されているのはこの980ドルという数値ですが、利払い日の間に債券を購入する投資家は、クリーン・プライスに前回利払日以降に蓄積された利息を加えた金額を支払うことになります。したがって、利払い日当日に購入する場合を除き、最終的な取引コストはクリーン・プライスよりも高くなります。