チョーザー・オプションとは、最終的な満期日より前の所定の期日に、その契約をコール・オプションとして機能させるか、プット・オプションとして機能させるかを保有者が選択できる権利を付与する特殊な金融派生商品（デリバティブ）です。購入時に権利内容が固定される標準的なバニラ・オプションとは異なり、このエキゾチック・オプションは、市場環境の変化に応じて対応できる高い柔軟性を買い手に提供します。
これらのオプションは通常、単一の権利行使価格と単一の満期日を設定しており、保有者が最終的にどちらを選択してもこれらは一定のままです。投資家は原資産のパフォーマンスを見極めてから強気または弱気のポジションを決定できるため、一般的に同等のバニラ・オプションよりも割高になります。支払われるプレミアムには、この付加的な柔軟性と、価格の上昇・下落の両方から利益を得られる可能性が反映されています。
例えば、投資家が重要な規制当局の決定を控えたバイオテクノロジー企業の株式に対してチョーザー・オプションを購入する場合を想定します。医薬品が承認されれば、投資家はコール・オプションとして権利を行使し、価格上昇から利益を得ることができます。逆に医薬品が不承認となれば、プット・オプションとして権利を行使し、その後の価格下落から利益を得ることが可能です。この構造により、トレーダーは不確実性に対してヘッジを行うことができますが、高い初期コストと潜在的な利益を慎重に比較検討する必要があります。