債券担保現金貸付とは、借り手が自身の債券ポートフォリオを担保として差し入れることで、現金の融資を受ける金融取引のことです。これは、借り手が現金ではなく追加の証券を受け取る「債券対債券貸付」とは異なります。この仕組みは、連邦準備制度理事会（FRB）のターム・オークション・ファシリティ（TAF）など、機関投資家の現場において市場参加者に流動性を提供するために頻繁に利用されています。
このシステムの主な利点は、借り手が資本にアクセスするまでのスピードです。既存の債券保有分を裏付けとすることで、融資承認プロセスを大幅に効率化できます。さらに、現金を担保として利用することは、借り手が借り入れた資産を返還できなかった場合に担保を差し替えるプロセスが簡素化されるため、貸し手側のリスク軽減にもつながります。
こうした利点がある一方で、専門家は、受け取った現金を再投資する場合など、この手法には固有のリスクが伴うと警告しています。再投資戦略が失敗した場合、より広範な金融システムに不安定さをもたらす可能性があります。また、この仕組みはすでに多額の債券ポートフォリオを保有している事業体に有利に働くため、小規模な市場参加者にとっては利用が制限される可能性があります。