カモフラージュ報酬とは、株主、規制当局、アナリストなどの第三者から意図的に隠蔽または見えにくくされた役員報酬パッケージを指します。企業は複雑な財務構造を利用することで、財務諸表内におけるこれらの報酬の真の価値や存在を隠すことができ、外部者が高位の従業員が受け取る報酬総額を評価することを困難にします。
この慣行は、報酬を定量化しにくく、業績と連動させにくい形態で組み込むことで機能します。一般的な例としては、役員退職慰労金制度、非適格繰延報酬、株価上昇益権（SAR）などが挙げられます。これらの給付は専門的な開示書類の中に埋もれていることが多いため、企業は報酬総額や業績連動型インセンティブの欠如に直ちに注目を集めることなく、役員に多額の経済的報酬を提供することが可能になります。
具体的な例としては、役員が解雇された場合に多額の金銭的支払いを保証するゴールデン・パラシュート（買収防衛策としての退職金契約）が挙げられます。その他の手法には、権利確定前の株式に対する配当の付与や、評価が極めて困難な付加的給付の提供などがあります。これらの取り決めは、透明性の欠如を招き、企業の実際の財務業績に関係なく役員に報酬を与える可能性があるとして、頻繁に批判の対象となります。