強気相場（ブル・マーケット）とは、資産価格の上昇と投資家の広範な楽観主義を特徴とする金融市場の状況を指します。この用語は株式市場に対して最も頻繁に使用されますが、上昇傾向にあるあらゆる金融市場を指すことができます。このような環境は、通常、堅調な経済パフォーマンス、高い投資家心理、そしてポジティブな結果が将来にわたって続くだろうという期待によって促進されます。
こうした期間中、市場参加者は上昇の勢いを生かすために「バイ・アンド・ホールド（買い持ち）」のような戦略を頻繁に採用します。価格が全体的に上昇傾向にあるため、投資家は成長の恩恵を受けるために早期に市場へ参入し、サイクルがピークに達する前にポジションを売却することを目指します。しかし、こうした市場もボラティリティとは無縁ではなく、途中で一時的な調整や反落を経験することもあります。
その一例として、S&P 500指数が直近の安値から20％上昇し、2023年6月8日に強気相場入りした事例が挙げられます。歴史的に見ると、こうした期間は数年続くこともあり、例えば2009年3月から2020年2月までの期間は、低金利と堅調な収益成長に支えられて長期的な上昇が続きました。この上昇トレンドの対極にあるのが弱気相場（ベア・マーケット）であり、価格の下落と広範な悲観主義によって定義されます。