ベア・スプレッドとは、原資産価格の緩やかな下落を予想する投資家が用いるオプション取引戦略です。このバーティカル・スプレッドを利用することで、トレーダーは価格の下落から利益を得つつ、同時に潜在的なリスクとエクスポージャーを限定することを目指します。市場に対して弱気（ベア）ではあるものの、市場見通しに対して構造的なアプローチを維持したいと考える投資家によく選ばれる手法です。
この戦略を実行するために、投資家は同一の原資産および同一の満期日を持つ、同種のオプション（プットまたはコール）を同時に売買します。これらのオプションは異なる権利行使価格で選択され、スプレッドを形成します。使用する金融商品に応じて、この戦略は「ベア・プット・スプレッド」または「ベア・コール・スプレッド」に分類されます。どちらのバリエーションも、資産価格の下落から利益を得ることを目的としたバーティカル・スプレッドとして機能します。
例えば、投資家は高い権利行使価格のプット・オプションを購入し、同時に低い権利行使価格のプット・オプションを売却することで、ベア・プット・スプレッドを構築します。満期日までに原資産価格が低い権利行使価格以下に下落した場合、投資家は最大利益を得ることができます。この設定により、トレーダーはショート・ポジションからプレミアムを受け取ることで、ロング・オプション・ポジションに関連するコストの一部を相殺することが可能になります。