ベアマーケット（弱気相場）とは、資産価格が持続的に下落する金融環境を指します。一般的に、市場指数や個別の証券の価値が直近の高値から20％以上下落した状態を指します。この下降トレンドは、市場参加者がリスク回避的になるにつれ、投資家の悲観的な見方や経済の減速を伴うことが多くあります。
こうした市場は、投資家がさらなる損失を避けるために証券を売却し、それが価格をさらに押し下げるという、信頼低下のサイクルを通じて進行します。この局面は数ヶ月から数年にわたって続くことがあり、投機意欲が資本保全の欲求に取って代わられるという、市場心理の広範な変化を反映しています。成長と楽観を象徴するブルマーケット（強気相場）とは対照的に、ベアマーケットは市場活動の収縮を示唆します。
例えば、S&P 500指数が過去の高値から20％以上の大幅な下落を記録した場合、公式にベアマーケット入りしたとみなされます。こうした期間は投資家にとってストレスとなる可能性がありますが、金融専門家は、こうした下落局面で売却を行うと、市場が最終的に回復し、次の上昇サイクルが始まった際に潜在的な利益を逃す可能性があると指摘しています。