アセット・プレイとは、企業の時価総額がその保有する資産の合計価値を下回っているために、割安であると投資家が判断する銘柄を指します。この場合、株価が貸借対照表に記載された企業の真の価値を正確に反映していないため、投資家にとっては資産を割引価格で購入できる潜在的な機会となります。
投資家はこの戦略を用いる際、有形・無形の保有資産の本質的価値が現在の取引価格を上回っている企業を探します。短期的な収益だけでなく貸借対照表の健全性に注目することで、市場心理に左右されず、本質的な価値を持つ有形資産や戦略的リソースに裏打ちされた堅実な投資先としてこれらの銘柄を評価します。
アセット・プレイの具体的な例として、一等地に多額の不動産を所有する大手小売業が挙げられます。小売事業自体が変動に直面していても、土地や建物の基礎的な価値がセーフティネットとなります。同様に、広範な特許ポートフォリオを保有するテクノロジー企業もアセット・プレイの対象となります。これらの知的財産権は、企業の競争優位性を生み出す価値ある収益源となるためです。