資産ベース・アプローチとは、企業の純資産価値を算出することで企業価値を評価する手法です。具体的には、企業の総資産から総負債を差し引くことで算出されます。これは、将来の収益性ではなく、企業が保有するリソースに基づいて価値を評価する基本的な手法です。
この計算を行う際、アナリストは設備や不動産などの有形資産に加え、特定の無形資産を含むすべての資産と負債を特定します。基本的な計算は貸借対照表上の帳簿価額を反映することが多いですが、アナリストはこれらの数値を現在の市場価値に合わせて調整することが一般的です。減価償却などの会計慣行により、貸借対照表上の価額と現在の市場価格が大きく乖離することがあるため、この調整が必要となります。
この手法は、非公開企業や伝統的な株式評価が困難な企業にとって特に有用です。例えば、清算や売却を計画している場合、ステークホルダーはこの手法を用いて基準となる価値を確立します。基礎となる資産の純価値に焦点を当てることで、投資家は企業の財務基盤をより明確に把握することができ、他の評価手法が適用できない場合や、精度の検証のためにクロスチェックが必要な場合に有効です。