エージェンシー・コスト（代理費用）とは、代理人が本人のために行動する際に発生する内部的な費用を指します。この関係は、企業経営者のような一方が、株主のような他方のために意思決定を行うよう委任された場合に生じます。これらのコストは、代理人の目標が本人の利益と完全に一致しない場合に生じる固有の非効率性、潜在的な利益相反、および混乱から発生します。
これらのコストは、利害が対立する当事者のニーズを管理し、紛争を解決するために必要な経費として機能します。多くの場合、財務監査の実施や詳細な報告書の作成など、本人が代理人を監督するために負担する監視コストが含まれます。本人はこうした情報を収集することで、リスクを軽減し、代理人が本人の最善の利益のために行動していることを確認しようとします。
例えば、企業は経営陣の利益を株主の利益と一致させるために、業績連動型ボーナスを提供することがあります。ボーナスの支払い自体はエージェンシー・コストですが、ボーナスにかかるコストが、そのような調整を行わなかった場合に発生し得る損失よりも低ければ、企業は利益を得ることになります。組織はこうしたメカニズムを通じて、監督コストと専門的な経営による利益のバランスを取ろうと努めています。