アクルーアル債（Accrual Bond）は、定期的な利払いが行われず、通常は満期日まで利息の支払いが繰り延べられる固定利付証券の一種です。投資家に定期的なクーポン支払いを提供する一般的な債券とは異なり、アクルーアル債は各期間に発生した利息を債券の元本残高に組み入れます。このプロセスにより元本は時間の経過とともに増加し、その後の利息計算は増加した元本に対して適用されます。
これらの債券は、発生した利息を蓄積し、最終的に満期時に元本とともに支払う仕組みで機能します。投資期間中にキャッシュフローが発生しないため、額面に対して大幅な割引価格で販売されることが一般的です。投資家は満期まで現金を受け取りませんが、現地の税制によっては、発生した利息を毎年課税対象所得として申告する必要がある場合があります。
例えば、投資家が満期20年の長期社債であるアクルーアル債を購入した場合、その20年間、債券保有者は現金での利息支払いを受け取りません。その代わり、利息は元本に対して発生し、複利で計算されます。期間終了時に、投資家は当初の投資額に債券の存続期間中に蓄積されたすべての複利利息を加えた合計額を一括で受け取ります。