週刊トレーディングニュース：2026年7月13日～7月17日

今週の3つの主要イベントは、インフレという一つの世界的なテーマによって結び付けられるでしょう。 米国のCPI、英国のGDP、ユーロ圏のCPIは、「より長期的な高金利」という見方を試すことになり、中央銀行がさらなる金融引き締めを余儀なくされるかどうかが示されるでしょう。

米ドル：米国の消費者物価指数（CPI）前年比
7月14日 15:30 MT時間

予測：4.2% | 前回：4.2%

米国のインフレ率は4.2%で推移すると予想されており、最近の物価上昇圧力が一時的なものではなく、根強いものであることが確認されるでしょう。 予想に沿った数値であれば、高金利の長期化シナリオが強化され、予想外の上昇があれば、FRBによるさらなる利上げへの期待が再燃する可能性があります。 インフレ期待も高まる中、市場は政策が以前考えられていたよりも長く引き締め的である可能性があることを受け入れているため、米ドルは引き続き下支えされるかもしれません。

重要な問題は、FRBが2027年まで政策を引き締めたままにせざるを得なくなるかどうかです。 インフレが再び目標を上回れば、債券利回りが上昇し、米ドルが強くなり、リスク資産は新たな圧力にさらされる可能性があります。 インフレが再び上昇する世界では、規制当局は厳しい姿勢を維持するか、あるいはさらなる引き締めを行うしか選択肢がないかもしれません。

影響を受ける商品：EURUSD、GBPUSD、USDJPY、その他のUSDペア

英ポンド：英国の国内総生産（GDP）前月比
7月16日 09:00 MT時間

予測：+0.1% | 前回：-0.1%

英国経済は前月0.1%縮小した後、緩やかな成長に戻ると予想されています。 0.1%の 拡大はいくらかの安堵をもたらすでしょうが、より広範な背景は依然として困難です。インフレは高止まりし、成長は脆弱であり、イングランド銀行にはほとんど行動の余地がありません。 高い借入コストにもかかわらず経済活動が持ちこたえれば、金利を引き締め的な水準に維持する根拠はより強固になるでしょう。 ポンドにとって、より強い成長は、インフレ圧力を維持し続けるのであれば、自動的に良いニュースとは限りません。

弾力性のある経済は、イングランド銀行に引き締め的な政策を維持する、あるいはさらに引き締めるためのより多くの余地を与える可能性があります。 しかし、さらなる景気後退はスタグフレーションへの懸念を再燃させ、当局者たちは弱い経済活動と根強い物価の間に挟まれることになるでしょう。 世界的にインフレが上昇する中、英国も同じ現実に直面しています。金利はより長期的に高水準で据え置く必要があるかもしれません。

影響を受ける商品：EURGBP、GBPUSD、GBPJPY、その他のGBPペア

ユーロ：ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）前年比
7月17日 12:00 MT時間

予想：2.8% | 前回：3.2%

ユーロ圏のインフレ率は3.2%から下落し2.8%で確認される見込みで、最近の物価高騰が緩和している証拠となるでしょう。 しかし、インフレ率はECBの目標である2%を依然として上回っており、戦いはまだ終わっていません。 軟調なデータは、直ちの引き締めの緊急性を低下させる可能性がありますが、エネルギー圧力の再燃はすぐに「より長期的な高金利」の議論を再び脚光を浴びさせるでしょう。

したがって、ECBはデリケートな試練に直面しています。インフレが引き続き後退すれば、さらなる引き締めへの圧力は緩和されるかもしれません。 しかし、根底にある物価圧力が依然として根強い場合、市場は迅速な政策緩和への期待を捨てる必要があるかもしれません。 ユーロの場合、その反応はデータが金利の予想される経路を変更するかどうかに左右されるでしょう。 世界中の多くの中央銀行が同じ問題に直面しています。インフレは不均一に冷え込んでおり、政策を早急に緩和することはできません。

影響を受ける商品：EURUSD、EURGBP、EURJPY、その他のEURペア