週刊トレーディングニュース 2026年8月31日～9月4日

今週は影響力の大きい経済指標が目白押しです。ユーロ圏CPIがECBの見通しを試し、英国サービス業PMIが英国の主要セクターの回復力を測る一方、金曜日の米国非農業部門雇用者数（NFP）が決定的となる可能性があります。 7月の雇用減少に続き、2か月連続でマイナスの結果となれば、米国の労働市場について重大な警告を発することになります。

ユーロ：ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）YoY
9月1日 12:00 MT時間

前回：2.9% | 予想：3.1%

ユーロ圏の8月の総合インフレ率は、前回の2.9%から前年同月比3.1%へ加速すると予想されています。 インフレ率は、ECBが金利の適切な水準と期間を評価する際の主要な判断材料の一つであり続けるため、これは極めて重要です。 3.1%を上回る数値が出た場合、物価圧力がより根強いことが示唆され、市場がECBのより長期にわたる金融引き締め姿勢を織り込み、期待利回りの上昇を通じてユーロを支える可能性があります。

予想を下回る数値となればその圧力は和らぎ、より緩和的な政策見通しの根拠が強まる可能性があります。 経済全体にとって、高止まりするインフレは名目収入を支えるとしても、家計の購買力を低下させ、消費を抑制する恐れがあります。 そのため、トレーダーは総合の数値だけでなく、この発表によってECBの今後の金融政策に対する期待が変化するかどうかにも注目すべきです。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、ユーロ英ポンド、ユーロ日本円、その他のユーロのペア。

GBP：英国サービス業購買担当者景気指数
9月3日 11:30 MT時間

前回：52.8 | 予想：52.8
8月の英国サービス業PMI改定値は、速報値と一致する52.8にとどまり、前回の確報値である52.1から改善すると予想されています。 サービス業は英国の経済活動で最大のシェアを占めているため、この指標は事業需要、雇用、新規受注、企業心理に関する重要な先行シグナルとなります。

50を上回る数値は拡大を示しており、52.8という結果は同セクターが緩やかなペースで成長を続けていることを示唆します。 上方修正されれば、特に雇用や価格の構成項目が堅調だった場合に、英国経済の回復力に対する信頼が高まり、ポンドを下支えする可能性があります。 大幅な下方修正となった場合、勢いが衰えつつあるとの懸念が高まるでしょう。 イングランド銀行（BoE）にとってインフレ構成項目は特に重要であり、堅調なサービス業の活動と根強い物価圧力が重なれば、急速な金融緩和に否定的な根拠となり得ます。

影響を受ける商品：ユーロ英ポンド、英ポンド米ドル、英ポンド日本円、その他の英ポンドのペア。

米ドル：非農業部門雇用者数
9月4日 15:30 MT時間

前回：-23K | 予想：+12K
8月の非農業部門雇用者数（NFP）レポートは、7月に予想外に23,000人減少したのに続き、米国の雇用増加数はわずか12,000人程度にとどまる見込みです。 7月の発表はすでに懸念すべきものでした。雇用の拡大が予想されていたにもかかわらず減少し、過去数か月分のデータも下方修正されました。 予想を上回る回復となれば、労働市場が急速に悪化しているとの懸念が和らぎ、FRBに対する大幅な金融緩和への圧力が減ることで、米ドルを支える可能性があります。

しかし、雇用者数が再びマイナスとなれば、事態はさらに深刻さを増すことになります。 2か月連続での雇用減少となれば、弱さはもはや単発の統計的な失望ではなく、米国の労働市場における本格的な悪化へと発展していることが示唆されます。 そうなれば家計所得、個人消費、経済成長に対する懸念が高まり、FRBによる利下げ期待が大幅に高まることになります。 トレーダーは失業率、賃金の伸び、過去数か月の改定値にも細心の注意を払うでしょう。これらのデータはNFPのヘッドラインの数値自体と同じくらい重要です。

影響を受ける商品：ユーロ米ドル、英ポンド米ドル、英ポンド日本円、その他の米ドルのペア。